Почему высокая ключевая ставка вредит развитию государства?
В современных экономических условиях многие инвесторы и бизнесмены предпочитают держать средства в банках, а не направлять их в производство. Ключевая причина — более высокая доходность депозитов по сравнению с рентабельностью многих производственных предприятий. Это связано с комплексом факторов, включая макроэкономическую политику, риски и операционные издержки.
Сравнение доходности
По данным на январь 2026 года, максимальные ставки по вкладам в российских банках достигали 15,1% годовых. Даже при прогнозируемом снижении ключевой ставки ЦБ РФ в течение года (по оценкам экспертов, к концу 2026 года она может опуститься до 11–14%) депозиты останутся доходнее инфляции и будут восприниматься как надёжный инструмент сохранения капитала.
В то же время рентабельность производства во многих отраслях остаётся значительно ниже. Например, в птицеводстве рентабельность производства яиц в 2025 году сократилась в 7 раз — с 38% до 5,5%. В сельском хозяйстве высокие цены на технику, удобрения и пестициды при умеренном росте закупочных цен на продукцию снижают доходность аграриев. В других отраслях проблемы связаны с логистикой, экспортными пошлинами, высокой ключевой ставкой, которая делает кредиты дорогими.
Факторы, снижающие рентабельность производства
1. Высокие операционные издержки. Затраты на сырьё, энергию, логистику, зарплаты и налоги часто растут быстрее, чем выручка. Например, в агросекторе стоимость комбайна за 3 года увеличилась в 2,5 раза.
2. Снижение покупательной способности населения. Сокращение спроса на продукцию вынуждает предприятия снижать цены или работать на менее маржинальных рынках.
3. Логистические и инфраструктурные ограничения. Особенно актуальны для экспортно ориентированных производств.
4. Налоговая нагрузка. Изменения в налоговом законодательстве, например повышение порога для уплаты НДС для малого бизнеса и отмена льготного процента по взносам в СФРСоциальный фонд России (СФР) - это один из государственных внебюджетных фондов. Создан Федеральным законом от 14.07.2022 № 236-ФЗ «О Фонде... подробнее, увеличивают издержки.
5. Технологическое отставание. Отсутствие инвестиций в модернизацию оборудования и цифровизацию снижает эффективность производства.
Почему банковские вклады привлекательны
— Низкий риск. Депозиты в российских банках застрахованы на сумму до 1,4 млн рублей, что гарантирует возврат средств при банкротстве банка.
— Простота и доступность. Открыть вклад можно в любом банке, онлайн или в отделении.
— Предсказуемость дохода. Процентная ставка фиксируется на срок договора, что позволяет планировать бюджетБюджет - это оценка доходов и расходов за определенный будущий период времени, который обычно составляется и пересматривается на периодической основе. Бюджеты могут составляться для человека, группы... подробнее.
— Ликвидность. Многие вклады позволяют частично снимать средства или пополнять депозит.
Когда инвестиции в производство могут быть оправданы
Несмотря на общую тенденцию, производство остаётся привлекательным для инвестиций в следующих случаях:
— Уникальные технологии или ниши. Инновационные предприятия с защищённой интеллектуальной собственностью могут генерировать высокую маржу.
— Государственная поддержка. Субсидии, льготные кредиты, налоговые каникулы для отдельных отраслей (например, агропромышленного комплекса, IT) снижают риски и повышают рентабельность.
— Экспортный потенциал. Компании, ориентированные на внешние рынки с более высокой маржой, могут компенсировать внутренние издержки.
— Масштабность и экономия на масштабе. Крупные предприятия с оптимизированными процессами часто имеют более высокую рентабельность, чем малые производства.
Вывод
Разница в доходности между банковскими вкладами и многими производственными проектами делает первые более привлекательным вариантом для консервативных инвесторов. Однако это не означает, что инвестицииИнвестиции - грамотное размещение капитала с целью получения прибыли. Инвестиции являются неотъемлемой частью современной экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) — кредит и проценты необходимо возвращать в оговоренные сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции (инвестированный капитал) возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах. Если проект убыточен — инвестиции могут быть утрачены полностью или частично. Инвестициями называют вложения ресурсов в различные проекты. Их можно разделить на финансовые (покупка ценных бумаг, вложение денег в бизнес на длительный или краткосрочный срок) и инвестиции в реальные активы. подробнее в производство полностью бесперспективны — они требуют тщательного анализа отрасли, рыночных условий и возможностей минимизации рисков. В долгосрочной перспективе развитие производственных мощностей остаётся ключевым фактором экономического роста, но в текущих условиях капитал часто «уходит» в более надёжные и предсказуемые инструменты, такие как банковские депозиты.
